Был сыном и наследником Оттона Богатого, графа Балленштедского и Ашерлебенского. В придачу к богатым наследственным имениям и графствам, оставленным ему отцом в 1123, получил от императора Лотаря в лен Нижнюю Лузацию. В 1131 император отобрал эти владения, но Альбрехт остался верен ему и сопровождал в 1134 в походе в Рим, за что в 1134 получил в новый лен Северную марку. Следующие три года Альбрехт вел завоевание земель славян — лютичей. Свои владения Альбрехт увеличил также благодаря дружбе с князем гаволян (название от реки Гавель, ныне Хафель) Пшибыславом Браниборским, который назначил Альбрехта своим наследником.
Альбрехт воевал против Генриха Льва, но неудачно, и был вынужден прибегнуть к защите императора. Затем участвовал в крестовом походе против славян 1147, окончившемся провалом. В 1150, после смерти князя Пшибыслава, захватил главный центр гаволян Бранибор (Бранденбург). На землях полабских славян основал маркграфство Бранденбург и стал именоваться с 1150 маркграфом Бранденбургским. Завоевания Альбрехта сопровождались истреблением местного населения и его насильственной христианизацией. В 1157 Альбрехт подавил восстание вендов под предводительством князя Яцко Кепеника.
На опустошенные местности Альбрехт вызвал поселенцев с берегов Рейна, голландцев и фламандцев, которые поселились по Эльбе, Гавелю и Шпре и основали города Берлин, Кельн, Ахен и др. Таким образом весь этот край был онемечен. Монахи вновь открытых монастырей проводили работы по расчистке дорог и осушению болот, а также вели миссионерскую деятельность среди местного населения. Были созданы епископства Эвельберга и Бранденбурга.
В 1159 Альбрехт с супругой совершил путешествие в Палестину. Затем в союзе с северогерманскими князьями снова воевал против Генриха Льва, но неудачно. Скончался в Балленштедте, оставив двух дочерей и семь сыновей, которые поделили владения Альбрехта.